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贸易条件_Terms of Trade

什么是贸易条件（TOT）？​

贸易条件（TOT）是指一个国家的出口价格与进口价格之间的比率。TOT指数被定义为一个国家的总出口值减去总进口值。该比率通过将出口价格除以进口价格并将结果乘以100来计算。

当一个国家流出的资本超过流入时，TOT将低于100%。当TOT高于100%时，该国从出口中积累的资本超过了其在进口上的支出。在美国，贸易活动的波动通过进口/出口价格指数（MXP）进行跟踪。[1]

关键要点​

  • 贸易条件（TOT）是衡量一个国家经济健康的重要指标，反映其进口与出口情况。
  • TOT以比率形式表示，反映了购买一个单位进口所需的出口单位数量。
  • TOT通过将出口价格除以进口价格并乘以100来确定。
  • 超过100%或随着时间改善的TOT可以被视为积极的经济指标，因为这可能意味着出口价格上升，而进口价格稳定或下降。

理解贸易条件（TOT）​

TOT作为衡量一个国家经济健康的指标，可能会导致分析师得出错误结论。进口价格和出口价格的变动会影响TOT，因此理解价格涨跌背后的具体原因至关重要。TOT的测量通常以指数形式记录，以便进行经济监测。[2]

一个国家的TOT改善或增加通常表明出口价格上升，而进口价格保持不变或下降。相反，出口价格可能下降但幅度不及进口价格。出口价格可能保持稳定，同时进口价格下降，或者出口价格的上涨速度快于进口价格的上涨，所有这些情况都可能导致TOT改善。

影响贸易条件的因素​

TOT在一定程度上依赖于汇率和通货膨胀率及价格。此外，还有许多其他因素影响TOT，其中一些是特定于特定行业的。

稀缺性——可交易商品的数量——就是其中一个因素。供应的商品越多，卖方的销售可能性就越大，卖方使用销售获得的资本购买的商品也越多。

提示： 商品的规模和质量也会影响TOT。规模较大且质量较高的商品通常价格更高。如果商品售价较高，卖方将获得额外的资本以购买更多商品。

贸易条件的波动​

当一个国家的TOT改善时，它可以用每单位出口兑换更多的进口商品。因此，TOT的增加是有利的，因为该国需要的出口量较少即可购买给定数量的进口。

TOT的增加也可能对国内成本推动型通胀产生积极影响，因为这一增长表明进口价格相对于出口价格在下降。然而，国家的出口量可能减少，从而对国际收支（BOP）带来不利影响。

当TOT恶化时，国家必须出口更多单位的商品才能购买相同数量的进口。普雷比什-辛格假说认为，一些新兴市场和发展中国家因大宗商品价格相对制造商品价格的普遍下降而经历了TOT的下降。[3]

TOT示例​

在2000年代早期的大宗商品价格繁荣期间，发展中国家的贸易条件经历了提升。[4] 他们可以在销售一定量的商品（如石油和铜）时，从其他国家购买更多的消费品。[5]

然而，全球化的加速降低了制造商品的价格。工业化国家对发展中国家的优势正变得越来越不显著。[6]7

如何计算一个国家的贸易条件？​

一个国家的贸易条件可以通过将其出口价格指数除以进口价格指数来计算。该比率再乘以100：

TOT = Pexports/Pimports x 100

什么是贸易条件上升的意义？​

TOT比率的上升表示一个国家相对更多地出口商品而非进口。随着时间的推移，这可能导致贸易盈余。如果TOT下降，则情况正好相反。

如何改善贸易条件？​

本国货币汇率的上升应能改善贸易条件，因为这使得进口相对便宜，同时提升出口价格。提升企业的竞争力也有助于推动TOT的提高，因为企业能够更好地在国际上竞争。通货膨胀在短期内也可能对TOT产生积极影响。

参考文献​

[1] U.S. Bureau of Labor Statistics “Terms of Trade Indexes.”

[2] U.S. Bureau of Labor Statistics. "Terms of Trade Indexes."

[3] U.S. International Trade Commission. “Prebisch-Singer Redux.” Pages 2-3.

[4] World Trade Organization. "Commodity Terms of Trade: The History of Booms and Busts."

[5] SSRN. “Commodity Terms of Trade: The History of Booms and Busts.” Pages 13-15. Download PDF.

[6] International Monetary Fund. "Globalization: a Brief Overview." Page 1.

[7] International Monetary Fund. "The Distribution of Gains from Globalization." Pages 38-39. Download PDF.